A relação dívida / PIB global aumentou pela primeira vez desde 2020 no ano passado, com o stock da dívida mundial atingindo um novo recorde de fim de ano de US$ 318 trilhões e o crescimento económico desacelerando, mostrou um relatório do Instituto de Finanças Internacionais (IIF na sigla em inglês) na terça-feira, 25 de Fevereiro.
O aumento de US$ 7 trilhões na dívida global foi menos da metade do aumento de 2023, quando as expectativas de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve geraram um aumento nos empréstimos. O IIF alertou, no entanto, para o facto de os chamados vigilantes das obrigações poderem punir os governos se os défices orçamentais crescentes persistirem.
“O crescente escrutínio dos saldos orçamentais – particularmente em países com cenários políticos altamente polarizados – tem sido uma característica marcante dos últimos anos”, afirmou o IIF.
As reacções do mercado às políticas orçamentais no Reino Unido derrubaram o mandato de curta duração da primeira-ministra Liz Truss em 2022, enquanto pressões semelhantes em França derrubaram o primeiro-ministro Michel Barnier no ano passado.
A dívida em relação ao PIB – um indicador da capacidade de pagar a dívida – aproximou-se de 328%, um aumento de 1.5 ponto percentual, à medida que os níveis de dívida do governo de US$ 95 trilhões entraram em conflito com a desaceleração da inflação e do crescimento económico.
O IIF afirmou que espera que o crescimento da dívida abrande este ano, num contexto de incerteza sem precedentes da política económica mundial e de custos de empréstimos ainda elevados.
No entanto, alertou para o facto de que, apesar dos elevados custos dos empréstimos e da incerteza da política económica, a sua previsão de um aumento de 5 biliões de dólares da dívida pública este ano poderá aumentar devido aos apelos ao estímulo fiscal e ao aumento das despesas militares na Europa.
“Penso que é provável que venhamos a assistir a uma volatilidade muito maior nos mercados de dívida soberana, especialmente nos países onde se verifica uma elevada polarização política”, afirmou Emre Tiftik, director de estudos de sustentabilidade do IIF.
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Desafio do rollover
Os mercados emergentes, impulsionados pela China, Índia, Arábia Saudita e Turquia, foram responsáveis por cerca de 65% do crescimento da dívida global no ano passado.
Este endividamento, juntamente com um recorde de 8,2 biliões de dólares de dívida que os mercados emergentes têm de renovar este ano – 10% da qual em moeda estrangeira -, poderá afectar a capacidade dos países para enfrentar as tempestades políticas e económicas que se avizinham.
“O aumento das tensões comerciais e a decisão do governo Trump de congelar a ajuda externa dos EUA, incluindo cortes na USAID, podem desencadear desafios significativos de liquidez e restringir a capacidade de rolagem e acesso à dívida cambial”, disse o relatório.
“Isso ressalta a importância crescente da mobilização de receitas domésticas para construir resiliência contra choques externos.
Tiftik acrescentou que a elevada volatilidade sublinhou a necessidade de aumentar a capacidade dos bancos multilaterais de desenvolvimento para mobilizarem capital privado.
Várias economias em desenvolvimento, como o Quénia e a Roménia, têm-se debatido para aumentar as receitas internas devido à indignação da opinião pública face ao aumento dos impostos e à proximidade das eleições, respectivamente.
Fonte: O Económico
