Resumo
O mercado monetário interbancário em Moçambique registou um aumento consistente da liquidez na semana de 16 a 20 de março, com o desvio de liquidez a crescer de 974 milhões para mais de 3.363 milhões de meticais. Este aumento reflete uma menor pressão sobre as reservas obrigatórias e mais fundos disponíveis no sistema bancário. Na área cambial, houve forte volatilidade, com um aumento significativo da procura por divisas, apesar da taxa de câmbio do metical em relação ao dólar se manter estável em torno de 63,91 MZN/USD. Nos leilões de Bilhetes do Tesouro, as taxas de juro apresentaram uma ligeira tendência de subida, refletindo uma maior exigência de retorno dos investidores, num contexto em que a dívida pública de Moçambique atingiu 17,1 mil milhões de dólares em 2025.
O mercado monetário interbancário registou um aumento consistente da liquidez ao longo da semana de 16 a 20 de Março, com o desvio de liquidez a evoluir de cerca de 974 milhões de meticais no início da semana para mais de 3.363 milhões de meticais no final do período.Este reforço progressivo da liquidez reflecte uma menor pressão sobre as reservas obrigatórias e uma maior disponibilidade de fundos no sistema, criando condições mais confortáveis para a gestão de tesouraria por parte dos bancos comerciais.Paralelamente, a taxa média das reservas obrigatórias em moeda nacional subiu de 29,15% para 29,53%, sinalizando um ajustamento técnico do sistema sem comprometer a liquidez global.No mercado cambial, a semana foi marcada por uma forte volatilidade nas operações entre bancos comerciais e o público.Após uma trajectória descendente ao longo dos dias 18 e 19 de Março, as operações cambiais registaram um salto significativo no dia 20, com compras a atingirem 62,52 milhões de dólares, face a apenas 18,46 milhões no dia anterior.O saldo líquido das operações cambiais passou de cerca de 2,08 milhões de dólares para 25,77 milhões, evidenciando uma mudança abrupta na dinâmica do mercado e um aumento significativo da procura por divisas.Este comportamento sugere um ajustamento táctico dos agentes económicos, possivelmente associado a expectativas cambiais, necessidades de cobertura ou pagamentos externos.Apesar da volatilidade nas transacções, a taxa de câmbio do metical face ao dólar manteve-se relativamente estável ao longo da semana, com a taxa de referência fixada em torno de 63,91 MZN/USD.No segmento bancário, registaram-se variações marginais, com a taxa média a oscilar ligeiramente entre 63,92 e 64,02 MZN/USD, enquanto nas casas de câmbio se observou maior volatilidade, com movimentos entre 70,33 e 71,34 MZN/USD ao longo da semana.Esta estabilidade aparente do metical ocorre num contexto internacional adverso, marcado pela valorização do dólar e pelo aumento dos preços do petróleo, o que sugere uma gestão activa e eficaz por parte das autoridades monetárias.No mercado de dívida pública, os leilões de Bilhetes do Tesouro indicam uma ligeira tendência de subida das taxas de juro.As taxas médias ponderadas situaram-se em torno de 12,10% para maturidades de 91 dias, com variações positivas face aos leilões anteriores, reflectindo uma maior exigência de retorno por parte dos investidores.Este movimento ocorre num contexto em que a dívida pública de Moçambique atingiu 17,1 mil milhões de dólares em 2025, com crescimento impulsionado sobretudo pela dívida interna, que continua a ganhar peso no financiamento do Estado.A evolução das taxas de juro sugere um ajustamento gradual das condições financeiras, em linha com o aumento dos riscos macroeconómicos.A utilização da Facilidade Permanente de Depósito (FPD) apresentou variações significativas ao longo da semana, com movimentos que reflectem a gestão activa de liquidez pelos bancos.Após um pico de 7.760 milhões de meticais no dia 17, a FPD recuou para níveis próximos de 3.900 milhões até ao final da semana, sinalizando um ajustamento na alocação de liquidez dentro do sistema.Este comportamento confirma uma dinâmica de curto prazo mais activa no mercado monetário, com os bancos a optimizarem posições face às condições de liquidez.O rescaldo da semana revela um sistema financeiro aparentemente estável, mas com sinais claros de ajustamento interno e crescente sensibilidade ao contexto externo.A combinação de três factores — aumento da liquidez, volatilidade cambial e subida das taxas de juro — aponta para um mercado em transição, onde os equilíbrios são cada vez mais condicionados por factores globais.Num contexto internacional marcado por dólar forte, choque energético e maior aversão ao risco, o mercado financeiro moçambicano enfrenta desafios acrescidos.A estabilidade do metical poderá ser testada caso se mantenha a pressão sobre as divisas, enquanto a evolução das taxas de juro e da inflação continuará a depender da trajectória global.O principal desafio será manter o equilíbrio entre estabilidade cambial, controlo da inflação e dinamização da economia.
Fonte: O Económico
