Declarações de Donald Trump sobre o dólar, receios geopolíticos e expectativas de uma Fed mais acomodatícia alimentam a maior corrida ao ouro dos últimos anos.
O ouro atingiu esta quarta-feira um novo máximo histórico, ultrapassando a fasquia dos US$5.200 por onça, num movimento alimentado pela acentuada desvalorização do dólar norte-americano, pelo aumento dos riscos geopolíticos e pela crescente fuga dos investidores a moedas e dívida soberana.
Dólar Enfraquece e Abre Caminho a Novos Máximos do Ouro
O metal precioso registou uma valorização intradiária de até 0,4%, depois de ter subido 3,4% na sessão anterior, o maior ganho diário desde Abril. Desde o início de 2026, o ouro acumula uma valorização próxima de 20%, tendo superado pela primeira vez a barreira psicológica dos US$5.000 no início da semana, num rally que tem poucos precedentes em termos de velocidade e magnitude.
Este movimento ocorre num contexto de fraqueza pronunciada do dólar, que caiu para o nível mais baixo em quase quatro anos. O enfraquecimento da moeda norte-americana foi catalisado por declarações do Presidente Donald Trump, que afirmou não estar preocupado com a queda do dólar, sublinhando que as flutuações cambiais são normais e que a moeda “está a ir muito bem”.
Fuga a Obrigações e Moedas Reforça Procura por Activos-Refúgio
A desvalorização do dólar, combinada com o aumento das tensões geopolíticas e a instabilidade nos mercados obrigacionistas — incluindo uma venda massiva de títulos no Japão associada a preocupações com o elevado gasto fiscal — tem reforçado a procura por activos de refúgio.
Para muitos investidores, o ouro surge como uma alternativa natural face à erosão da confiança em moedas fiduciárias e dívida soberana, num ambiente em que os riscos fiscais e políticos se tornam cada vez mais difíceis de precificar.
Fed Sob Pressão Política Agrava Incerteza dos Mercados
O ambiente de incerteza tem sido agravado por sinais de maior intervenção política na condução da política monetária dos Estados Unidos. As recentes críticas da administração Trump à independência da Federal Reserve, bem como especulações sobre uma eventual mudança na liderança da instituição, aumentaram a volatilidade dos mercados.
Os investidores passaram a antecipar um posicionamento mais acomodatício da Fed, impulsionados por expectativas de que Rick Rieder, director de investimentos da BlackRock, possa vir a suceder a Jerome Powell.
Expectativas de Taxas Mais Baixas Favorecem Metais Preciosos
Rick Rieder tem defendido uma abordagem mais agressiva de redução dos custos de financiamento, cenário que tende a favorecer activos como o ouro, que não oferecem rendimento. Um ambiente prolongado de taxas de juro mais baixas reduz o custo de oportunidade de manter posições em metais preciosos.
De acordo com o Standard Chartered, a combinação entre expectativas de uma Fed menos independente, riscos geopolíticos elevados e maior participação de investidores de retalho está a acelerar as alocações ao ouro, mantendo o viés de subida no médio prazo.
Prata Dispara e Confirma Rally Generalizado nos Metais
O movimento não se limita ao ouro. A prata acumula uma valorização superior a 50% em 2026, negociando acima dos US$113 por onça, enquanto platina e paládio também registam ganhos expressivos.
Este comportamento confirma uma tendência mais ampla de reavaliação do papel dos metais preciosos no actual ciclo económico e financeiro global, marcada por incerteza cambial, riscos fiscais e tensão geopolítica persistente.
Mercados Testam Novos Limites de Confiança no Sistema Financeiro
Às 9h19 em Singapura, o ouro negociava em torno de US$5.190 por onça, depois de ter atingido um pico intradiário de US$5.202,51. Apesar de uma ligeira recuperação pontual do dólar, o índice cambial norte-americano acumula uma queda semanal de 1,4%, reforçando o enquadramento favorável aos metais preciosos.
Ouro Sinaliza Erosão da Confiança no Sistema Financeiro Global
O actual rally do ouro não é apenas um reflexo conjuntural de volatilidade cambial. Ele sinaliza uma reconfiguração mais profunda das percepções de risco, num contexto em que a confiança nas principais âncoras do sistema financeiro internacional — dólar, dívida soberana e independência dos bancos centrais — está a ser colocada à prova.
Fonte: O Económico
