A Reserva Federal dos Estados Unidos decidiu manter inalteradas as taxas de juro de referência, mas alertou para uma conjuntura económica cada vez mais incerta, marcada por riscos ascendentes de inflação e deterioração do mercado de trabalho.
Política em Suspenso: O Custo da Incerteza
Num cenário marcado por tensões geopolíticas e políticas internas agressivas, a Reserva Federal (Fed) dos Estados Unidos optou por manter a taxa de juro directora entre 4,25% e 4,50%, revelando um diagnóstico cauteloso sobre o rumo da maior economia do mundo. O presidente da Fed, Jerome Powell, foi claro: a incerteza sobre os efeitos das tarifas impostas pelo Presidente Trump torna impossível prever com clareza os próximos passos da política monetária.
“Não é claro o que devemos fazer neste momento”, afirmou Powell, numa conferência de imprensa, acrescentando que a escala e a persistência dos efeitos das medidas de Trump ainda não estão suficientemente definidas.
Crescimento Ainda Sólido… Mas Vulnerável
Apesar do discurso de precaução, o comunicado da Fed reconhece que a economia americana continua a registar crescimento a um ritmo “sólido”. No entanto, os responsáveis monetários admitem um agravamento dos riscos: tanto a inflação como o desemprego podem vir a subir, dependendo da evolução das tensões comerciais e da reacção dos agentes económicos às políticas protecionistas.
Relatórios recentes, como o “Beige Book” da própria Fed, apontam para uma desaceleração do investimento, queda da procura e adiamento de decisões económicas por parte de empresas e famílias — sintomas clássicos de um ambiente de incerteza prolongada.
Tarifa ou Recessão: O Dilema de Washington
O impacto imediato das tarifas — especialmente no sector do comércio — tem sido observado através de uma corrida para importações antecipadas, o que distorceu os dados do PIB do primeiro trimestre. Contudo, especialistas como Thomas Simons, economista-chefe da Jefferies, alertam que a linguagem da Fed subestima a magnitude da disrupção que já está em curso.
Com a Fed numa posição de “esperar para ver”, cresce a ansiedade quanto à trajectória da economia americana. Os mercados reagiram de forma mista: as acções subiram, os rendimentos da dívida desceram, e o dólar ganhou força, espelhando uma leitura dividida do comunicado da autoridade monetária.
Em Espera, Mas Preparada Para Agir
A postura da Fed é hoje definida por prudência estratégica. “A actual posição da política monetária deixa-nos bem colocados para reagir de forma oportuna”, reafirmou Powell, reforçando o compromisso com os dois mandatos centrais da instituição: conter a inflação e garantir o pleno emprego.
O dilema agora reside na possibilidade de os dois riscos — inflação e desemprego — crescerem em simultâneo, forçando a Fed a escolher entre contrariar a escalada dos preços ou mitigar a fragilidade do emprego. Uma conjuntura que poderá vir a desafiar severamente a tradicional lógica da política monetária americana.
Fonte: O Económico
