Actividade do Sector Privado Consolida Recuperação no Final de 2025, Impulsionada por Emprego e Procura

A actividade económica do sector privado moçambicano encerrou 2025 com sinais claros de recuperação gradual. O PMI do Standard Bank Moçambique subiu de 50,8 em Novembro para 50,9 pontos em Dezembro, assinalando o terceiro mês consecutivo de melhoria das condições empresariais e a recuperação mais sólida dos últimos dez meses, segundo dados compilados pela S&P Global .

Emprego acelera para máximos desde Abril de 2023

Um dos dados mais relevantes do relatório de Dezembro é a forte aceleração do emprego. O índice de pessoas empregadas atingiu o nível mais elevado desde Abril de 2023, com aumentos registados em todos os principais sectores monitorizados pelo inquérito, incluindo serviços, comércio por grosso e a retalho, construção e indústria transformadora.

As empresas justificaram o reforço das contratações com a melhoria da procura por parte dos clientes e com a necessidade de expandir a capacidade produtiva para responder ao aumento do volume de trabalho.

Procura sustenta crescimento da produção

O relatório mostra que o volume de novas encomendas cresceu pelo terceiro mês consecutivo, mantendo um ritmo acima da média histórica do inquérito, apesar de ligeiramente abaixo do pico de 17 meses registado em Novembro. Este aumento da procura permitiu um crescimento sustentado da produção, que subiu pelo sexto mês consecutivo.

O dinamismo foi particularmente visível nos sectores dos serviços e do comércio, que lideraram o crescimento da actividade empresarial no final do ano.

Compras e stocks regressam a terreno positivo

Outro indicador relevante é o comportamento das compras e dos inventários. Em Dezembro, o índice de quantidade de aquisições registou o segundo crescimento mais rápido dos últimos três anos e meio, sinalizando maior confiança das empresas na evolução da procura.

Paralelamente, os stocks de meios de produção aumentaram pela primeira vez em oito meses, reflectindo uma postura mais activa das empresas na preparação para níveis mais elevados de actividade em 2026.

Custos elevados, mas impacto limitado nos preços

Apesar da melhoria da actividade, o relatório evidencia pressões significativas do lado dos custos. Os custos de aquisição subiram ao ritmo mais elevado em 16 meses, impulsionados pelo aumento dos preços das matérias-primas e, em alguns casos, pelo enfraquecimento cambial.

Os custos com pessoal atingiram igualmente o nível mais alto dos últimos dois anos e meio. Ainda assim, o impacto nos preços de venda foi limitado: o aumento dos preços praticados pelas empresas foi apenas ligeiro, sugerindo contenção na transferência dos custos para os consumidores finais.

Expectativas empresariais reforçam-se para 2026

No que respeita às perspectivas, o índice de actividade futura atingiu em Dezembro o nível mais elevado desde Setembro, com 41% das empresas a reportarem expectativas positivas para os próximos 12 meses e menos de 1% a manifestar pessimismo.

As empresas apontaram como factores de optimismo o crescimento esperado das vendas, o reforço da capacidade produtiva, o lançamento de novos produtos e melhorias de eficiência, bem como as expectativas de progressos nos projectos de Gás Natural Liquefeito (GNL).

Comentando os resultados, o economista-chefe do Standard Bank Moçambique, Fáusio Mussá, sublinhou que o desempenho do PMI sugere uma recuperação gradual da actividade económica, embora ainda frágil. O banco estima um crescimento do PIB de 1,1% em 2026, após 0,7% em 2025, alertando, contudo, para riscos associados às pressões fiscais, à liquidez cambial e ao eventual encerramento da Mozal no final do primeiro trimestre de 2026 .

No conjunto, os dados do PMI indicam que o sector privado encerrou 2025 num trajecto de recuperação sustentada, ainda que moderada, com o reforço do emprego e da procura a funcionarem como principais motores da actividade no curto prazo.

Fonte: O Económico