Resumo
Investidores acreditam que a Reserva Federal dos EUA poderá cortar juros em 10 de dezembro, levando o dólar a perdas semanais acentuadas devido à liquidez reduzida pelo feriado de Thanksgiving. O dólar aproxima-se da pior semana em quatro meses, com os mercados a apostarem agressivamente num corte da taxa diretora. O índice do dólar recuperou ligeiramente, mas mantém-se em tendência negativa. As expectativas dos investidores mudaram drasticamente, com 87% de probabilidade de corte de 25 pontos base na próxima reunião da Fed. A reduzida liquidez devido ao feriado amplificou os movimentos cambiais e a volatilidade nos mercados. A yield das Treasuries a 10 anos teve uma ligeira queda, reforçando a possibilidade de retoma do ciclo de flexibilização.
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p style=”margin-top: 0in;text-align: justify;background-image: initial;background-position: initial;background-size: initial;background-repeat: initial;background-attachment: initial”>A convicção crescente dos investidores de que a Reserva Federal poderá cortar juros já a 10 de Dezembro empurra o dólar para perdas semanais acentuadas, num ambiente de liquidez reduzida devido ao feriado de Thanksgiving.
O dólar norte-americano aproxima-se da sua pior semana em quatro meses, à medida que os mercados reforçam de forma agressiva as apostas de que a Reserva Federal irá cortar a taxa directora já na reunião de 10 de Dezembro, num ambiente de menor liquidez devido ao feriado norte-americano de Thanksgiving.
Apostas na Fed Aceleram e Pressionam o Dólar
O índice do dólar, que mede o desempenho da moeda norte-americana face a um cabaz de seis divisas principais, recuperou ligeiramente 0,1% para 99,624 pontos. Contudo, esta correcção técnica não altera a tendência dominante: trata-se ainda da pior semana desde 21 de Julho.
A pressão resulta sobretudo da revisão dramática das expectativas dos investidores. De acordo com o CME FedWatch Tool, os mercados estão agora a atribuir 87% de probabilidade a um corte de 25 pontos base na próxima reunião da Fed, face aos 39% registados apenas uma semana antes. A queda recente dos juros das Treasuries — ainda que com ligeiro repique na sessão — reforça a leitura de que o ciclo de flexibilização poderá ser retomado.
Liquidez Reduzida Amplifica Movimentos Cambiais
O feriado de Thanksgiving reduziu significativamente a liquidez nos mercados norte-americanos, amplificando movimentos cambiais e contribuindo para a volatilidade observada nas últimas sessões.
A redução da actividade nos mercados de futuros e obrigações permitiu que alterações relativamente modestas no sentimento monetário tivessem impacto elevado sobre o dólar, levando-o a aprofundar perdas ao longo da semana.
Ao mesmo tempo, a yield das Treasuries a 10 anos registou uma ligeira alta de 0,8 pontos base para 4,0037%, após cinco sessões consecutivas de queda e duas quebras temporárias da barreira psicológica dos 4%.
Yen Oscila Entre Ganhos e Perdas com Pressões Internas
No mercado asiático, o yen japonês manteve um padrão de oscilação entre ganhos e perdas, reflectindo a combinação de sinais contraditórios vindos de Tóquio.
A moeda encontrava-se 0,1% mais fraca, negociando em torno de 156,385 por dólar. No entanto, dados recentes sobre o mercado laboral e a inflação reforçaram a tese de um iminente aperto monetário pelo Banco do Japão, num momento em que os preços em Tóquio subiram 2,8% em Novembro — acima das projecções dos economistas e bem acima da meta de 2% da autoridade monetária.
Segundo a Capital Economics:
“Com o mercado laboral ainda apertado e a inflação — excluindo energia e alimentos frescos — a manter-se acima dos 3%, o Banco do Japão deverá retomar o ciclo de subida de juros nos próximos meses.”
Libra Avança com Novo Pacote Fiscal do Reino Unido
A libra esterlina registou um dos desempenhos mais robustos da semana, encaminhando-se para a sua melhor performance desde o início de Agosto. O movimento ocorre após a ministra das Finanças britânica, Rachel Reeves, ter revelado um pacote fiscal que inclui aumentos de impostos avaliados em 26 mil milhões de libras para financiar despesas adicionais em prestações sociais.
Apesar do impacto fiscal significativo, o plano foi bem recebido pelos mercados, contribuindo para a valorização da moeda. A libra estava 0,1% mais fraca no dia, mas ainda assim a caminho da melhor semana em três meses.
Euro Estável Entre Tensão Geopolítica e Procura por Estabilidade
O euro manteve-se próximo de 1,1600 dólares, com variação marginal na sessão asiática. A moeda europeia mostrou resiliência apesar de novos desenvolvimentos geopolíticos, incluindo declarações do Presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, que revelou encontros esta semana entre delegações dos EUA e da Ucrânia para avançar no processo de segurança e negociações de paz discutidas previamente em Genebra.
Outras Moedas: Yuan e Dólar Australiano Ganham Terreno
O dólar australiano subiu para 0,6536 dólares, sustentado pelo aumento de 0,7% no crédito do sector privado em Outubro. O yuan offshore manteve-se estável em 7,074 por dólar, a caminho do seu melhor mês desde Agosto, enquanto o kiwi recuou ligeiramente para 0,5725 dólares após um rali semanal significativo.
Cenário Cambial Dominado por Expectativas Monetárias
A tendência dominante nos mercados cambiais permanece clara: a expectativa de um corte de juros pela Fed no início de Dezembro está a redefinir as dinâmicas de procura por dólares e a impulsionar moedas concorrentes.
Com liquidez reduzida e elevada incerteza na política monetária global, a trajectória das próximas sessões dependerá crucialmente dos discursos da Fed e dos próximos indicadores macroeconómicos, numa semana que termina como uma das mais adversas para o dólar nos últimos quatro meses.
Fonte: O Económico
