Resumo
O Índice de Gestores de Compras (PMI) de Dezembro de 2025, divulgado pelo Economista-Chefe do Standard Bank, indica uma recuperação gradual da atividade do setor privado em Moçambique, apesar de constrangimentos estruturais e riscos que limitam um crescimento mais robusto. A atividade empresarial mantém-se em expansão moderada, impulsionada pelos serviços e pela estabilização da procura interna. O volume de negócios e a confiança das empresas melhoraram ligeiramente, sugerindo uma base mais sólida no final de 2025. A melhoria da procura é um dos principais impulsionadores do crescimento, mas continua sensível a choques económicos. O mercado de trabalho revela uma recuperação contida, com empresas a focarem-se em produtividade e controlo de custos em vez de contratações.
O Índice de Gestores de Compras (PMI) de Dezembro de 2025, divulgado pelo Standard Bank, confirma a continuidade da recuperação gradual da actividade do sector privado em Moçambique, reflectindo uma melhoria sustentada das condições operacionais, ainda que marcada por fragilidades estruturais e riscos conjunturais que condicionam a consolidação do crescimento.
Actividade Empresarial Mantém Trajectória De Expansão Moderada
Os resultados do PMI indicam que, em Dezembro, a actividade empresarial permaneceu em terreno expansionista, sustentada sobretudo pelo dinamismo do sector dos serviços e por sinais de estabilização na procura interna. O inquérito aponta para uma evolução positiva do volume de negócios e para um ligeiro reforço da confiança das empresas relativamente às perspectivas de curto prazo.
Este desempenho sugere que a economia terminou o ano com uma base de actividade mais sólida do que no início de 2025, ainda que sem evidenciar um ritmo suficientemente forte para caracterizar uma recuperação plena.
Procura Sustenta Crescimento, Mas Continua Sensível Ao Contexto Económico
De acordo com a leitura do estudo, a melhoria da procura constitui um dos principais motores da expansão observada, beneficiando de alguma normalização das condições económicas e de uma maior previsibilidade no ambiente de negócios.
Todavia, o PMI assinala que a procura permanece vulnerável a choques, nomeadamente aos níveis de rendimento disponível, à evolução dos preços e às condições de financiamento, factores que continuam a limitar decisões de investimento e expansão por parte das empresas.
Emprego E Custos Revelam Recuperação Ainda Contida
No mercado de trabalho, o inquérito revela uma evolução cautelosa do emprego, com as empresas a privilegiarem ganhos de produtividade e controlo de custos em detrimento de contratações mais agressivas. Este comportamento reflecte uma postura prudente face às incertezas ainda presentes no quadro macroeconómico.
Em paralelo, os custos dos factores de produção mantiveram-se elevados, pressionados por preços de matérias-primas, energia e serviços logísticos, embora com sinais pontuais de alívio face aos picos registados em períodos anteriores.
Recuperação Mantém-se Dependente De Reformas E De Um Ambiente De Custos Mais Favorável
Comentando os resultados do PMI de Dezembro de 2025, Fáusio Mussá, Economista-Chefe do Standard Bank Moçambique, sublinha que os dados confirmam uma trajectória de recuperação da actividade privada, ainda que assente em bases frágeis e condicionada por constrangimentos estruturais persistentes.
Segundo Mussá, a manutenção do índice em zona expansionista reflecte a capacidade de adaptação das empresas a um contexto adverso, mas evidencia igualmente que factores como os custos de financiamento, as ineficiências logísticas, a pressão sobre os custos operacionais e a limitação do poder de compra das famílias continuam a travar uma aceleração mais robusta da actividade económica.
O economista acrescenta que, sem avanços consistentes ao nível das reformas estruturais e da melhoria do ambiente de negócios, a actual recuperação tenderá a manter-se gradual e vulnerável a choques, limitando a capacidade do sector privado de sustentar um ciclo de crescimento mais inclusivo ao longo de 2026.
Confiança Empresarial Melhora, Mas Com Prudência
O relatório indica uma melhoria gradual da confiança empresarial, sustentada por expectativas de maior estabilidade macroeconómica e por alguma normalização da procura. No entanto, essa confiança mantém-se condicionada por factores como a volatilidade cambial, os riscos fiscais e a incerteza quanto à trajectória das políticas económicas.
Este enquadramento explica porque muitas empresas continuam a adoptar estratégias defensivas, privilegiando a consolidação das operações existentes em detrimento de planos de expansão mais ambiciosos.
Actividade Fecha O Ano Em Terreno Positivo, Mas Sem Massa Crítica Para Acelerar
No seu conjunto, o PMI de Dezembro de 2025 indica que a economia moçambicana encerrou o ano com sinais consistentes de estabilização e recuperação gradual da actividade privada, beneficiando de alguma melhoria da procura e de maior previsibilidade operacional.
Contudo, os resultados do inquérito sugerem que esta recuperação permanece insuficiente para desencadear um ciclo de crescimento mais robusto, dada a persistência de constrangimentos estruturais, custos elevados de contexto e limitações no acesso ao financiamento.
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p style="margin-top: 0in;text-align: justify;background-image: initial;background-position: initial;background-size: initial;background-repeat: initial;background-attachment: initial">A leitura conjuntural defendida por Fáusio Mussá converge para a necessidade de um ambiente macroeconómico mais favorável ao investimento privado, com políticas económicas consistentes e reformas que permitam transformar a actual trajectória de resiliência numa expansão mais sustentada ao longo de 2026.
Fonte: O Económico
