A prorrogação da trégua tarifária EUA-China até 10 de Novembro evita, por ora, uma escalada para tarifas de três dígitos e sinaliza um descongelamento táctico destinado a abrir espaço a negociações mais ambiciosas sobre desequilíbrios, acesso a mercados e segurança económica. O alívio imediato para cadeias de abastecimento e retalhistas é real; a incerteza estratégica — do silício aos minerais críticos — também.
O que muda agora — e o que não muda
O decreto presidencial prolonga a suspensão das subidas de tarifas por 90 dias, mantendo a estrutura provisória de 30% sobre importações chinesas e 10% sobre bens americanos. Evita-se, assim, a activação de 145% e 125% que, na prática, aproximariam as duas maiores economias de um quase embargo comercial. É uma vitória de curto prazo da previsibilidade, sobretudo antes da época alta de inventários (electrónica, têxteis, brinquedos), mas não altera a arquitectura de rivalidade estratégica.
A lógica da “ponte” negocial
Washington apresenta a extensão como ponte para convergências em desequilíbrios comerciais, práticas desleais, acesso a mercado e segurança económica. O itinerário diplomático — Genebra (Maio), Londres (Junho), Estocolmo (Julho) — visou desacelerar a espiral retaliatória e desbloquear dossiers como minerais críticos e etano. Em paralelo, a questão tecnológica permanece no centro (arranjo com Nvidia/AMD), revelando uma tentativa de modular restrições sem abdicar do controlo de riscos.
Sinais contraditórios: tarifas secundárias e petróleo russo
A Casa Branca não avançou na última semana com tarifas secundárias sobre a China por compras de petróleo russo, apesar de ter penalizado a Índia em caso similar, mostrando a tensão entre coerência sancionatória e gestão macroeconómica doméstica (inflação, combustíveis) em ano de decisões sensíveis. Em Pequim, a mensagem é de cooperação “ganha-ganha” e de apelo à remoção de restrições “injustificadas”.
Mercado e sentimento: alívio com cautela
Associações empresariais e antigos decisores sublinham o ganho de previsibilidade e a possibilidade de um encontro Xi-Trump no Outono, mas lêem a extensão como “comprar tempo” mais do que uma viragem estrutural. O efeito-ponte deve suavizar o risco de choque sobre cadeias de abastecimento no trimestre de compras, mantendo, porém, riscos de headline (chips, controlo de exportações, excesso de capacidade) que podem reacender volatilidade.
Geopolítica de médio prazo: “desacoplamento” gestionado?
O prolongamento sugere uma gestão do desacoplamento mais do que um recuo. A calibragem entre tarifas, controlos tecnológicos e gestos de confiança (p. ex., licenças condicionadas) visa reduzir custos imediatos sem abdicar de alavancas estratégicas. A referência a segurança económica e reciprocidade prenuncia negociações com anexos regulatórios (padrões, dados, investimento), onde a disputa por minerais críticos e semicondutores definirá a bitola dos compromissos.
Economia política nos EUA: défice, preços e calendário
Com um défice bilateral perto de 300 mil milhões (2024) a servir de marcador político, a Administração procura um “ganho negociável” até Novembro. Dados recentes mostram queda acentuada do défice em Junho e arrefecimento das importações após surtos de antecipação de compras, quadro que alivia pressões inflacionistas de curto prazo e oferece narrativa de “progresso” à mesa.
O que observar nas próximas semanas
Formato do pacote: se a “trégua” evolui para acordo-quadro com capítulos sobre acesso a mercado, indústria 4.0 e minerais críticos. Tecnologia: granularidade do arranjo com chips (escopo, métricas de receita partilhada) e eventuais novas listas de controlo. Sinais agrícolas/energia: menções a soja e etano como “moedas de troca” e implicações para preços globais. Tarifas secundárias: se o dossier petróleo russo regressa sob pressão política. Calendário político: janelas para encontro Xi-Trump e eventual anúncio de princípios antes do final de Outubro.
Implicações para Mercados e Economia Global
Cadeias de Abastecimento e Retalho. O prolongamento reduz o risco de rupturas e picos de custo no trimestre crítico de inventários (Natal), com efeito benigno para margens no retalho e logística, ainda que a base tarifária elevada (30%/10%) continue a comprimir spreads.
Tecnologia e Semicondutores. O modus vivendi com Nvidia/AMD sugere segurança económica sob gestão, não normalização; múltiplas linhas de valor (design, IP, foundries, tools) continuam expostas a choques regulatórios. A beta do sector continuará sensível a manchetes.
Matérias-Primas e Transição Energética. A menção a minerais críticos e etano indica que energia e materiais são peças de barganha. Qualquer gesto de desbloqueio pode influenciar capex em refinação química e midstream, enquanto controlos reforçados prolongam prémios de risco em cadeias verdes.
Sentimento de Risco. A prorrogação reduz tail risk imediato (tarifas de três dígitos) e tende a aplainar volatilidade de curto prazo; porém, o vector de politização do comércio mantém a propensão a choques episódicos e repricings rápidos.
E para Moçambique e África?
Exportadores indirectos: menor risco de choque súbito nas cadeias globais beneficia países integrados em supply chains asiáticas e sul-africanas, com impacto indirecto em custos logísticos regionais (portos/corredores).
Tecnologia/telecom: um status quo regulatório mais estável reduz o risco de rutura de equipamentos (redes, data centers), embora a incerteza sobre semicondutores aconselhe gestão de inventários prudente.
Químicos/plásticos/agro-indústria: a negociação sobre etano e minerais críticos pode reprecificar insumos e afectar cadeias químicas; é prudente diversificar fornecedores e rever cláusulas de preço.
Posicionamento diplomático: a retórica de “cooperação ganha-ganha” de Pequim e a ênfase americana em reciprocidade e segurança criam janelas tácticas para atrair IDE em minerais de transição e serviços logísticos — desde que as políticas nacionais ofereçam previsibilidade regulatória.
<
p style=”margin-top: 0in;text-align: justify;background-image: initial;background-position: initial;background-size: initial;background-repeat: initial;background-attachment: initial”>A extensão da trégua é um pára-choques útil para a economia mundial neste trimestre, mas não substitui a arquitectura de regras que falta à relação EUA-China. O mundo empresarial deve aproveitar o alívio para recalibrar riscos (contratos, hedges, originação de fornecedores) e preparar-se para oscilações regulatórias que, muito provavelmente, continuarão a ser o novo normal do comércio estratégico.
Fonte: O Económico
