Uma pesquisa global realizada pelo JPMorgan Chase revelou que os principais factores que deverão impactar os mercados financeiros em 2025 serão as tarifas comerciais e a inflação. O estudo, conduzido anualmente junto de clientes institucionais, mostrou que 51% dos 4.233 entrevistados consideram essas variáveis as mais determinantes para a evolução dos mercados ao longo do ano.
No inquérito do ano passado, a inflação já figurava como uma das principais preocupações dos investidores, mas apenas 27% dos entrevistados a identificavam como o maior risco. O aumento significativo dessa preocupação demonstra que os agentes de mercado estão cada vez mais atentos às pressões inflacionárias e às novas políticas comerciais da administração norte-americana.
Impacto das novas tarifas comerciais dos EUA
As recentes ameaças do Presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de impor novas tarifas sobre importações e medidas direccionadas a sectores específicos ou países já provocaram oscilações acentuadas nos mercados globais.
Na última segunda-feira, os principais índices accionistas caíram após o anúncio de tarifas de 25% sobre importações do México e do Canadá e 10% sobre a China. No entanto, no dia seguinte, os mercados recuperaram ligeiramente após o governo dos EUA decidir adiar a implementação das tarifas para México e Canadá.
Muitos investidores consideram que a política tarifária dos EUA terá um efeito inflacionário, o que poderá influenciar decisões de investimento e estratégias de hedging ao longo do ano.
Segundo Chi Nzelu, chefe global de negociação electrónica de renda fixa, moedas e commodities no JPMorgan, os mercados reagiram de forma intensa às novas tarifas. Ele destacou que no início da semana, muitos traders aumentaram a actividade para reajustar portfólios, acompanhando as movimentações entre 1% e 2% em moedas como o dólar canadiano, o peso mexicano e o yuan offshore.
Mercados reagem com volatilidade crescente
A incerteza gerada pelas políticas comerciais norte-americanas tem resultado em volatilidade crescente. O inquérito do JPMorgan indicou que a volatilidade continua a ser a principal preocupação dos traders em 2025, tal como ocorreu em 2024. Este ano, 41% dos entrevistados indicaram a volatilidade como o maior desafio, acima dos 28% registados no ano anterior.
O índice Dow Jones subiu cerca de 0,7%, o S&P 500 avançou 0,4% e o Nasdaq registou uma leve alta de 0,2%. No entanto, os investidores continuam a ajustar estratégias, esperando movimentos bruscos em resposta a novos anúncios da administração Trump.
Para Eddie Wen, chefe global de mercados digitais do JPMorgan, a grande diferença deste ano é que a volatilidade surge de forma inesperada, sem estar necessariamente associada a eventos programados, como eleições ou divulgação de dados macroeconómicos. Agora, as oscilações no mercado surgem como respostas imediatas a notícias e declarações do governo norte-americano, o que tem levado a reacções impulsivas dos investidores.
Desafios estruturais e tendência de digitalização
O relatório do JPMorgan também revelou que, além da volatilidade, os traders apontam como principais desafios do mercado em 2025 a liquidez, mudanças regulatórias e o custo de acesso a dados de mercado.
Outro ponto destacado é a expansão da negociação electrónica, que deve crescer em todas as classes de ativos, incluindo taxas de juro de mercados emergentes, commodities e spreads de crédito. A digitalização do trading torna-se cada vez mais relevante para gerir riscos e acompanhar as rápidas mudanças no cenário económico global.
Perspectivas para o resto de 2025
A pesquisa sugere que, ao longo do ano, a combinação de tarifas comerciais, inflação e incerteza política continuará a ser determinante para os mercados globais. Enquanto a administração norte-americana mantém uma postura protecionista e aposta em novas tarifas, investidores e empresas ajustam estratégias para mitigar os riscos associados às oscilações de preços e mudanças regulatórias.
Num cenário de alta volatilidade e incerteza, a capacidade de adaptação e a utilização de ferramentas digitais de trading podem ser factores decisivos para os participantes do mercado financeiro global.
Fonte: O Económico
