Resumo
Euro, libra e franco suíço valorizaram na sessão asiática devido à ponderação dos investidores sobre o impacto fiscal, jurídico e geopolítico da decisão do Supremo Tribunal dos EUA que considerou as tarifas de Trump ilegais. O dólar caiu, sendo interpretado como favorável ao crescimento global. Na Ásia, o euro subiu para US$1,1823, a libra para US$1,3521 e o franco suíço para 0,7716 por dólar. Trump respondeu com uma nova tarifa de 15% sobre importações. O dólar enfraqueceu ao longo de 2025, devido a cortes de juros, défice fiscal e volatilidade na política económica. A geopolítica, com foco no Médio Oriente e no Irão, influenciará a trajetória do dólar em 2026. A decisão do Supremo reduz a incerteza tarifária, mas os riscos geopolíticos e fiscais persistem.
O dólar norte-americano iniciou a semana em queda, depois de o Supremo Tribunal dos Estados Unidos ter considerado que as tarifas abrangentes impostas pelo Presidente Donald Trump excederam a sua autoridade legal. A decisão foi interpretada pelos mercados como potencialmente favorável ao crescimento global, segundo noticiou a Reuters.
Reacção Cambial Na Ásia
Na sessão asiática desta segunda-feira, o euro valorizou 0,4% para US$1,1823 e a libra esterlina registou subida idêntica para US$1,3521. O dólar recuou 0,4% face ao iene japonês, para 154,42 ienes. O franco suíço apreciou 0,5% para 0,7716 francos por dólar .
Segundo Sim Moh Siong, estratega cambial do OCBC Bank em Singapura, a decisão “enfraquece o dólar na medida em que potencialmente beneficia o crescimento fora dos Estados Unidos” .
Decisão Judicial E Resposta Da Casa Branca
A decisão do Supremo, divulgada na sexta-feira, concluiu que as tarifas globais impostas por Trump excederam a sua autoridade legal. Em resposta, o Presidente anunciou uma tarifa generalizada de 15% sobre importações por um período de 150 dias, defendendo igualmente a manutenção de acordos comerciais com tarifas diferenciadas .
O tribunal não se pronunciou sobre a eventual necessidade de reembolso a importadores relativamente a tarifas já cobradas, deixando em aberto um período de litigação e incerteza regulatória.
Jason Wong, estratega do BNZ, afirmou que a decisão representa “mais um desgaste do poder de Trump”, o que pode ser visto como positivo pelos mercados por reduzir uma fonte de volatilidade política .
Um Ano De Enfraquecimento Do Dólar
Contrariando expectativas formadas no período pré-eleitoral, quando investidores antecipavam que tarifas reforçariam a moeda norte-americana, o índice do dólar acumulou uma queda superior a 9% ao longo de 2025 .
Os mercados passaram a focar-se na antecipação de cortes de juros pela Reserva Federal, nas preocupações com o défice fiscal dos Estados Unidos e na volatilidade associada às mudanças frequentes na política económica da administração.
Richard Yetsenga, economista-chefe do grupo ANZ, observou que a administração poderá ficar “muito mais constrangida na sua capacidade de utilizar tarifas de forma generalizada”, embora não antecipe mudanças profundas na economia global .
Geopolítica Modera Movimentos
Apesar do recuo do dólar, os movimentos cambiais mantiveram-se relativamente contidos. Os mercados continuam atentos ao reforço militar norte-americano no Médio Oriente e à pressão exercida sobre o Irão relativamente ao seu programa nuclear, bem como ao próximo discurso do Estado da União do Presidente norte-americano.
A trajectória do dólar em 2026 dependerá da evolução simultânea da política comercial, do enquadramento fiscal e da política monetária. A decisão do Supremo introduz um novo elemento institucional na equação cambial, reduzindo parte da incerteza associada à política tarifária, mas mantendo o ambiente global sujeito a riscos geopolíticos e fiscais.
Fonte: O Económico
