O Banco de Reserva da África do Sul (SARB) deve reduzir a sua taxa de recompra em 25 pontos base na próxima semana, baixando-a para 7,50%, segundo uma sondagem da Reuters publicada nesta quinta-feira. A medida deverá ser repetida em Março, com uma nova redução prevista para o terceiro trimestre, encerrando o ciclo de cortes este ano.
De acordo com os 19 economistas inquiridos pela Reuters, o SARB está a adoptar uma abordagem moderada, enquanto monitora os impactos das políticas económicas internacionais, especialmente as propostas do presidente dos EUA, Donald Trump, que têm implicações para a inflação e o comércio global.
Cortes Moderados e Diferencial de Taxas
A redução da taxa de recompra para 7,50% em Janeiro e 7,25% em Março reflecte uma estratégia cautelosa do SARB. Segundo Johannes Khosa, economista do Grupo Nedbank, “as políticas de Trump, se implementadas, serão inflacionárias. Isso pode levar o Federal Reserve a reduzir as taxas de forma mais lenta ou até mesmo a interromper os cortes, o que obrigaria o SARB a seguir o mesmo caminho para manter o diferencial de taxas de juro”.
A inflação sul-africana, que subiu pelo segundo mês consecutivo em Dezembro para 3,0% em termos anuais, permanece dentro do intervalo alvo do banco central, de 3%-6%. No entanto, projecções indicam um aumento para 4,1% em 2025 e 4,5% em 2026.
Crescimento económico e projecções optimistas
A economia sul-africana enfrenta desafios estruturais, mas prevê-se que cresça 1,7% em 2025 e 1,9% em 2026, com a Capital Economics a apresentar a previsão mais optimista de 2,3% para este ano. Segundo David Omojomolo, analista para África da Capital Economics, “as melhorias no contexto macroeconómico devem continuar este ano, com a recuperação do sector agrícola e a redução de constrangimentos logísticos”.
Estas perspectivas são apoiadas pela esperança de que os efeitos das restrições de energia e outros factores limitadores da economia sejam menos pronunciados.
Impacto das políticas de Trump
As decisões de política monetária do SARB estão intimamente ligadas às tendências globais. A administração Trump anunciou tarifas de 10% sobre importações chinesas e ameaçou a União Europeia com medidas punitivas, aumentando as tensões comerciais. O enfraquecimento do rand sul-africano nesta semana também reflecte a incerteza global, sendo um factor adicional que o SARB considera na sua política.
Perspectivas para 2025
A decisão de reduzir as taxas de juro visa estimular a economia e aumentar a liquidez num momento de recuperação gradual. Contudo, os analistas alertam para os riscos inflacionários globais e para a necessidade de equilibrar as políticas internas com os impactos externos.
Com uma inflação ainda moderada e perspectivas de crescimento melhoradas, o SARB parece disposto a adotar uma postura pragmática, focando-se em garantir estabilidade enquanto promove o crescimento.
Fonte: O Económico
