Resumo
O ouro valorizou-se, aproximando-se dos 4.200 dólares por onça, devido a dados fracos do mercado de trabalho nos EUA, reduzindo as expectativas de subida das taxas de juro pela Reserva Federal. A desaceleração na criação de empregos em junho levou a uma menor probabilidade de aumento das taxas, impulsionando a procura pelo ouro. A descida dos preços do petróleo também contribuiu para a valorização do ouro, reduzindo as preocupações inflacionistas. A combinação de energia mais barata e menor crescimento do emprego sugere um abrandamento das pressões inflacionistas, levando investidores a encerrar posições vendidas sobre o ouro. Além disso, o ouro beneficia de questões políticas nos EUA, com a pressão para influenciar a Reserva Federal a despertar inquietações sobre a sua autonomia.
O ouro voltou a valorizar-se e aproximou-se da fasquia dos 4.200 dólares por onça, apoiado por dados mais fracos do mercado de trabalho norte-americano que reduziram as expectativas de uma nova subida das taxas de juro pela Reserva Federal dos Estados Unidos.
Segundo a Bloomberg, o metal precioso chegou a avançar 1,8%, para cerca de 4.195 dólares por onça, prolongando uma sequência de três sessões consecutivas de ganhos. O movimento ocorre depois de os dados divulgados nos Estados Unidos terem mostrado uma desaceleração acentuada na criação de empregos em Junho, reacendendo dúvidas sobre a força efectiva do mercado laboral e sobre a necessidade de um aperto monetário adicional.
Para os investidores, a relação é directa: taxas de juro mais elevadas tendem a reduzir a atratividade do ouro, porque o metal não gera juros nem dividendos. Quando diminui a expectativa de aumentos dos custos de financiamento, o custo de oportunidade de manter ouro torna-se menor, reforçando a procura pelo activo.
O mercado de swaps passou a atribuir apenas 18% de probabilidade a uma subida das taxas na próxima reunião da Fed, abaixo de cerca de um terço registado no início da semana, segundo a Bloomberg. A revisão das expectativas foi acompanhada por uma ligeira desvalorização do dólar, outro factor que tende a favorecer o ouro, por tornar o metal relativamente mais acessível para compradores que utilizam outras moedas.
Petróleo Mais Baixo Alivia Pressão Inflacionista
A evolução recente do petróleo também contribuiu para a valorização do ouro. Os preços energéticos, que haviam alimentado preocupações inflacionistas, voltaram a aproximar-se dos níveis anteriores à escalada de tensões no Médio Oriente, num contexto de aumento dos fluxos de navios através do Estreito de Ormuz.
A melhoria das perspectivas de abastecimento e os sinais de avanço nas conversações entre os Estados Unidos e o Irão reduziram parte do prémio de risco incorporado no preço do petróleo. Esta descida reforça a expectativa de menor pressão sobre a inflação norte-americana nos próximos meses, reduzindo, por consequência, a necessidade de uma resposta mais agressiva por parte da Fed.
Bart Melek, responsável global de estratégia de matérias-primas da TD Securities, citado pela Bloomberg, considerou que a combinação entre energia mais barata e menor crescimento do emprego sugere um abrandamento das pressões inflacionistas. Na sua leitura, a redução das apostas numa subida das taxas terá levado investidores a encerrar posições vendidas sobre o ouro e a diminuir os incentivos para liquidar posições compradas.
Ouro Reafirma Papel de Refúgio
Para além da política monetária, o ouro continua a beneficiar de factores políticos e institucionais nos Estados Unidos. A crescente pressão da Administração norte-americana para influenciar a composição da Reserva Federal voltou a despertar inquietações sobre a autonomia do banco central.
A percepção de que a independência da Fed possa estar sob maior escrutínio tem alimentado a procura por activos considerados defensivos. Este tipo de comportamento, por vezes designado nos mercados como procura por protecção contra a desvalorização monetária, tende a favorecer o ouro, sobretudo quando os investidores antecipam maior incerteza em torno da condução da política monetária e da estabilidade do dólar.
A prata acompanhou a tendência, avançando 2,4% para 62,38 dólares por onça, enquanto a platina e o paládio também registaram ganhos, segundo a Bloomberg.
Perspectivas Dependem da Fed e da Geopolítica
Embora o ouro se aproxime de novos máximos, o mercado deverá continuar sensível aos próximos indicadores de inflação, emprego e actividade económica nos Estados Unidos. Uma deterioração mais acentuada dos dados económicos poderá reforçar a expectativa de taxas mais baixas e dar novo impulso ao metal. Em sentido contrário, uma recuperação da inflação ou uma postura mais restritiva da Fed poderá limitar os ganhos.
A TD Securities estima que o ouro poderá encontrar resistência próxima de 4.280 dólares por onça no curto prazo, mantendo uma perspectiva mais ambiciosa para o próximo ano, com uma meta indicativa de 5.300 dólares, caso persistam as pressões inflacionistas e a procura por activos de refúgio.
Para economias emergentes, incluindo Moçambique, a subida do ouro tem implicações que vão além dos mercados financeiros. Por um lado, preços mais altos podem reforçar receitas de exportação em países produtores do metal. Por outro, a procura global por ouro costuma reflectir maior prudência dos investidores, sinalizando incerteza sobre o crescimento, os juros, o dólar e a estabilidade geopolítica internacional.
Fonte: O Económico
