A trajectória descendente do Indicador do Clima Económico (ICE) em Moçambique começa a assumir contornos mais profundos do que uma simples oscilação cíclica. Com sete trimestres consecutivos de desaceleração e níveis abaixo da média histórica, o indicador revela sinais claros de fragilidade estrutural da economia.Na leitura de Agostinho Vuma, Presidente da FUNDEC, convidado do “Tema de Fundo”, da edição do Semanário Económico, exibido quinta-feira, 23/04, “já não estamos apenas perante um ciclo conjuntural… isto mostra a fragilidade estrutural da nossa economia”, sublinhando que a persistência da tendência negativa reflecte problemas enraizados no funcionamento do sistema económico.A evolução do ICE ao longo de 2025 evidencia uma deterioração contínua. O indicador recuou de 95,5 pontos no primeiro trimestre para níveis inferiores a 90 nos trimestres seguintes, mantendo-se abaixo da média histórica próxima dos 99 pontos.Mais do que a magnitude da queda, o que preocupa é a sua persistência, que sugere uma incapacidade da economia em recuperar mesmo após choques específicos.O diagnóstico aponta para um conjunto de constrangimentos estruturais que continuam a limitar o desempenho económico. Entre os principais factores destacam-se o elevado custo do financiamento, a fraca industrialização, a dependência de sectores pouco diversificados e a limitada ligação entre actividades económicas.A estes elementos somam-se choques externos e factores internos, como instabilidade pós-eleitoral e eventos climáticos, que amplificam vulnerabilidades já existentes.Como sublinha Vuma, “estes problemas são os mesmos problemas da natureza da nossa economia”, indicando que a repetição destes padrões ao longo do tempo reflecte ausência de reformas eficazes ou, sobretudo, da sua implementação.Um dos sinais mais evidentes da fragilidade do ambiente económico é a estagnação das expectativas de emprego. O facto de este indicador permanecer abaixo da média histórica revela que as empresas continuam em modo defensivo, adiando decisões de investimento e expansão.“O emprego é um dos melhores termómetros da confiança empresarial… se não reage, significa que as empresas ainda não acreditam numa recuperação duradoura”, refere a análise associada ao ICE.Este comportamento cria um ciclo adverso, em que a ausência de investimento limita a criação de emprego, o que, por sua vez, reduz a procura e perpetua a desaceleração.A queda prolongada do ICE reflecte, em última instância, um problema de confiança. Para o sector privado, previsibilidade e estabilidade são factores determinantes para decisões de investimento — elementos que continuam fragilizados no contexto actual.A leitura geral aponta para uma economia que, embora funcional, opera abaixo do seu potencial, com empresas a adoptar uma postura de espera face à incerteza.Um dos pontos mais críticos identificados pelos analistas e intervenientes é a distância entre o anúncio de reformas e a sua implementação efectiva.“Precisamos sair das reformas para a sua implementação”, afirmou Agostinho Vuma, enfatizando que o problema já não reside na identificação de soluções, mas na sua execução.Este desalinhamento contribui para a deterioração do clima económico, ao reduzir a credibilidade das políticas públicas e limitar a confiança dos agentes económicos.O comportamento do ICE sugere que Moçambique enfrenta um momento decisivo, em que a recuperação económica dependerá menos de medidas pontuais e mais da capacidade de implementar reformas estruturais consistentes.Sem uma resposta efectiva aos constrangimentos identificados, o risco é a consolidação de um ciclo de baixo crescimento, baixa confiança e fraca criação de emprego — um cenário que poderá comprometer o potencial de desenvolvimento no médio prazo.
Fonte: O Económico
