Procura sustentada pelos bancos centrais e riscos macroeconómicos impulsionam a valorização do metal precioso
O Goldman Sachs reviu em alta a sua previsão para o preço do ouro até ao final de 2025, antecipando que o metal precioso atingirá US$ 3.100 por onça, face à estimativa anterior de US$ 2.890. A revisão reflete a procura estruturalmente elevada por parte dos bancos centrais, aliada a um aumento gradual das posições de ETFs à medida que as taxas de juro nos Estados Unidos caem.
Segundo os analistas do Goldman Sachs, o aumento da procura por parte dos bancos centrais deverá adicionar cerca de 9% ao valor do ouro até ao final do ano, compensando potenciais efeitos de normalização da exposição dos investidores, desde que a incerteza macroeconómica diminua.
Impacto da incerteza política e tarifas comerciais
Apesar da previsão base de US$ 3.100, o banco de investimento considera que, caso as incertezas políticas e comerciais persistam, o ouro poderá atingir US$ 3.300 por onça, impulsionado por uma posição especulativa prolongada no mercado.
O Goldman Sachs também elevou a sua projeção para a procura mensal dos bancos centrais, passando de 41 para 50 toneladas por mês. Se as compras atingirem uma média de 70 toneladas mensais, o preço do ouro poderá subir para US$ 3.200 por onça até ao final de 2025.
Caso o Federal Reserve mantenha as taxas de juro inalteradas por mais tempo do que o esperado, o Goldman Sachs projecta que o ouro se fixará em torno dos US$ 3.060 por onça até dezembro de 2025.
Reforço da recomendação “Go for Gold”
O banco reiterou a sua recomendação de investimento “Go for Gold”, destacando que posições longas em ouro continuam a ser uma forte proteção contra riscos financeiros, tensões comerciais e eventuais ameaças recessivas.
Além disso, se as preocupações com a sustentabilidade fiscal dos EUA aumentarem, o Goldman Sachs prevê que o ouro possa valorizar mais 5%, atingindo US$ 3.250 por onça até dezembro de 2025. A incerteza sobre a dívida pública dos EUA pode levar os bancos centrais, especialmente os que detêm elevadas reservas de Treasuries norte-americanos, a aumentar as suas compras de ouro como proteção contra riscos macroeconómicos.
O cenário para o ouro dependerá, portanto, da trajetória da política monetária dos EUA, das perspectivas fiscais e da evolução das tensões comerciais globais, fatores que continuarão a moldar a dinâmica do mercado nos próximos meses.
Fonte: O Económico
