Resumo
As expectativas de inflação bem ancoradas na América Latina, segundo um estudo do FMI, ajudam a mitigar os efeitos da subida do preço do petróleo. Os bancos centrais da região construíram credibilidade ao longo de duas décadas, mantendo estáveis as expectativas de preços e resistindo a choques externos. A análise destaca que a resiliência das economias latino-americanas após a pandemia não tem aumentado as expectativas de inflação a longo prazo, reduzindo a transmissão de choques nos preços. A estabilidade é resultado de reformas implementadas nos últimos 25 anos, como metas de inflação, independência dos bancos centrais e fim da dominância orçamental. Apesar de ainda haver desvios nas previsões de inflação, as reformas contribuíram para melhorar as expectativas de preços na região. No entanto, o FMI alerta que a credibilidade monetária pode ser prejudicada por políticas expansionistas ou mudanças institucionais abruptas.
Os bancos centrais latino-americanos construíram uma credibilidade significativa, ao longo de duas décadas, ancorando as expectativas de preços e reforçando a resiliência a choques externos, conclui um novo estudo do Fundo Monetário Internacional, o FMI.
Economias mais resilientes
A publicação verificou como, na grande maioria dos países da região, os choques de oferta no período pós‑pandemia não elevaram as expectativas de inflação de longo prazo. Com isso, reduziu-se a transmissão de choques nos preços da energia e de outras matérias‑primas para os preços no consumidor.
A análise também indica que as expectativas de inflação ancoradas podem ajudar os decisores políticos a gerir melhor os compromissos perante choques nos preços do petróleo.
Um navio-tanque transporta petróleo pelo mar
A consolidação de expectativas de inflação estáveis entre as principais economias da América Latina – como o Brasil, México, a Colômbia, o Chile e o Peru – resulta de reformas iniciadas há cerca de 25 anos.
No conjunto destas reformas, destaca-se a adoção de metas de inflação, o reforço da independência dos bancos centrais e o fim da dominância orçamental.
Estabilidade não é garantida
Embora, em média, as previsões de inflação na América Latina ainda se afastem mais dos objetivos do que nas economias avançadas, estas reformas influenciaram positivamente as expectativas sobre os preços, demonstra a investigação.
A experiência da América Latina reflete os benefícios de quadros assentes em metas de inflação e bancos centrais independentes, que promoveram a estabilidade e encerraram a inflação elevada e volátil.
Contudo, o FMI alerta que esta credibilidade monetária pode ser rapidamente corroída por políticas monetárias excessivamente expansionistas ou por alterações abruptas nos quadros institucionais.
A maior perturbação na história do mercado global de petróleo constitui um novo teste, mas observa-se um padrão claro: quando as expectativas estão bem ancoradas, as economias conseguem absorver melhor esses choques sem desestabilizar a inflação, conclui a publicação.
Fonte: ONU
